当《财富》世界500强榜单上的大多数企业都在炫耀利润时，第289位的晋能控股集团却以25.3亿亏损额成为另类焦点，这家山西唯一上榜企业正以壮士断腕的姿态穿越能源转型的深水区。
7月29日，财富中文网发布的《财富》世界500强榜单上，晋能控股集团以51443.4百万美元（约3692.4015亿人民币）营收位列第289名，
在41.7万亿美元总营收的超级企业俱乐部里，它是中国130家上榜企业中最特殊的存在——在耀眼的营收数字背后，是高达352.7百万美元（约25.3154亿人民币）的年度亏损。
更严峻的是，山西企业的上榜数量正在逐年萎缩。三年前，这片能源大省还有三家企业跻身世界500强；
去年剩下两家；而今年，只剩晋能控股一棵“独苗”在榜单上孤独挺立。当同行者渐次离场，这家资产超万亿的能源巨头在亏损中坚守的身影，成为中国能源转型最真实的注脚。
NO.01
营收巨人与利润困局
2025年《财富》世界500强榜单揭示了一个残酷现实：上榜门槛再度提高，最低销售收入从321亿美元提升至322亿美元。
在全球经济增速放缓的背景下，500强企业的总营收却逆势增长1.8%，达到惊人的41.7万亿美元，占全球GDP三分之一以上。
中国军团呈现收缩态势，上榜企业数量从133家减少到130家，是2019年以来最少的一年。国家电网、中国石油等能源央企依然稳居前列，但区域性企业的生存空间正被不断挤压。
在这个强者恒强的舞台上，晋能控股的排名变化耐人寻味：2023年位列163名，2024年下滑至213名，2025年再降至289名。
与排名下滑形成刺眼对比的，是其51443.4百万美元（约3692.4015亿人民币）的庞大营收体量——相当于每天进账10亿元。
财务数据的反差更令人震惊：当国家能源、陕煤集团等煤炭企业利润增长时，晋能控股却交出了352.7百万美元（约25.3154亿人民币）亏损的成绩单。
这种“营收巨人、利润困局”的现象，折射出中国能源企业在转型十字路口的普遍困境。
NO.02
万亿巨轮的四大支柱
面对亏损质疑，晋能控股的根基依然深厚。剖析这家万亿能源航母的核心竞争力，四个维度构成其穿越周期的底气。
2020年10月，一场山西能源史上最大规模的重组落定：同煤集团、晋煤集团、晋能集团三巨头合并，同步整合山西焦煤、潞安化工、华阳新材料等企业的相关资产。
这次重组不仅整合了省属重点煤企，更接收了太原煤气化公司股份，接管省司法厅所属5户煤炭企业。重组催生了中国第二大煤炭企业、山西最大发电企业和全国最大基础化肥生产企业。
如今，1.09万亿资产、11家直接出资企业、5家分支机构和3家A股上市公司的产业矩阵，使晋能控股成为山西经济不折不扣的“压舱石”。
在晋能控股总部，“136安全管理模式”已成为企业基因。这一由董事长李国彪创立的模式，凝结着这位工学博士35年煤炭生涯的智慧结晶。
“1”是安全文化之魂，“3”是基层、基础、基本素质三大根基，“6”是组织、责任、制度、技术、管理、监督六大支柱。
这套体系的神奇之处在于效果：2019年实现煤炭产量9000万吨，百万吨死亡率为零的行业奇迹。
90岁的山西省人大常委会原副主任李玉明赞叹：“我出国参观考察过，还没发现其他地方有这种模式。”安全文化专家李铠更称其为“煤炭企业的《安全生产宝典》”。
2025年8月，晋能控股的创新捷报频传。5日，芦家峪瓦斯电站攻克低浓度瓦斯发电技术，国产机组首次实现规模化应用。
该项目年消耗甲烷4507万立方米，发电1.826亿千瓦时，相当减排二氧化碳67.61万吨。6日，晋城地区首台敞开式TBM“晋控装备盾3号”下线。
这台550吨重的“钢铁巨擎”集掘进、支护、出渣等功能于一体，将为复杂岩层掘进按下“加速键”。7日，华越机械公司的“超前支架防倒装置”获国家专利，解决了液压支架易倾倒的行业难题。
值得一提的是，晋能控股已从传统煤企蜕变为综合能源集团。旗下晋能控股电力集团2025年一季度研发费用暴增694.59%，虽然营收下滑13.22%，
却实现了净利润从-5.08亿到6072万元的惊天逆转。这种战略投入，彰显了传统能源企业向清洁化转型的决心。
NO.03
掌舵者李国彪
在晋能控股的转型征程中，掌舵人李国彪的身影格外清晰。这位1965年出生于山西永济的工学博士，职业生涯就是一部山西能源发展史。
他的起点在矿井深处。1986年从校园走进晋城矿务局凤凰山矿，从综掘一队队长干起，历经计划科科长、副矿长、矿长。那些与矿工并肩作战的日子，让他深谙煤矿安全的每一个细节。
2015年，李国彪执掌晋能集团，开始实践他的安全管理理念。2020年重组大幕拉开，他出任晋能控股总经理，2022年正式接任董事长。
在行业剧变期，这位从基层成长起来的掌门人，深谙改革需要魄力更需要智慧。“安全是天，生命至上”是李国彪常挂嘴边的理念。
在“136”安全管理模式中，他将中国传统文化智慧与现代管理体系融合，创造了百余万字的安全管理著作。这种深耕一线的管理智慧，成为晋能控股在行业寒冬中的精神支柱。
NO.04
转型阵痛
当下25亿亏损，是晋能控股主动选择的战略转型代价。拆解亏损背后的逻辑，可见三条清晰的投入轨迹。
2025年一季度，晋能控股山西电力研发费用激增近7倍。晋能控股煤业虽然营收下滑33.73%，仍保持研发投入。这种研发投入的强度在传统国企中实属罕见，却是能源转型的必经之路。
值得一提的是，晋能控股的清洁能源的战略布局：芦家峪瓦斯电站项目代表着能源利用方式的革命。
将曾经直接排空的瓦斯转化为清洁电力，不仅年减排二氧化碳67万吨，更探索出一条“变害为宝”的新路径。这类项目短期难见回报，却是国家“双碳”目标下的必然选择。
特别值得关注的是智能装备的全链突破：从“晋控装备盾3号”硬岩掘进机到超前支架防倒装置，晋能控股的装备制造板块正从“采煤工具”向“智能矿山解决方案”升级。
这种转型需要持续投入，但一旦突破技术壁垒，将重塑行业生态。
NO.05
穿越周期
站在2025年8月的时点回望，晋能控股的转型之路已走过五年。面对短期亏损，集团在财报中坚定宣示：“坚定扛牢保障国家能源安全政治责任，努力在建设新型能源体系上当好排头兵”。
首先来看阵痛中的坚守：子公司的经营数据揭示了转型的艰难。晋能控股煤业2025年一季度存货激增96.76%，经营现金流暴跌116.15%；
电力板块虽然扭亏，营收仍下滑13.22%。这些数据背后是产业结构调整必须承受的阵痛。
再观创新驱动新生：希望也在萌发。当550吨的“晋控装备盾3号”启运矿区，当瓦斯发电技术取得突破，当“136”安全管理模式被全国借鉴，晋能控股的创新基因正在开花结果。
李国彪带领的管理团队深知，能源转型是一场马拉松。在晋能控股集团战略规划中，传统的“煤炭、电力、制造”三大主业正在向“化工、物流、贸易、多元、现代服务”延展。
这种多元化布局，正是对冲周期风险的智慧选择。
结语：3600亿+营收与25亿亏损的账本，记录的不仅是一家企业的转型阵痛，更是中国能源革命的微观叙事。
作为山西在世界500强榜单上的独苗，晋能控股的“硬核坚守”，藏着传统能源大省破局的密码。
那些研发费用激增7倍的投入、瓦斯电站减排的67万吨二氧化碳、“晋控装备盾3号”掘进的每一寸岩层，都是向新型能源体系突围的年轮。
李国彪团队以1.09万亿资产为基，用“136”模式筑牢安全底线，在煤炭与新能源的接驳处，书写着"阵痛期"的战略定力。
在“双碳”目标与能源安全的平衡木上，晋能控股的探索，终将为中国能源企业穿越周期，标注出可借鉴的坐标。
亲爱的老铁们，作为山西唯一的世界500强企业，晋能控股的亏损转型是否值得？这种“短期阵痛”与“长期破局”的平衡，你如何看待？
在能源革命浪潮中，传统煤企向清洁能源转型还需突破哪些核心瓶颈？技术、资金、政策之外，还有哪些关键变量？欢迎在评论区留下你的思考与见解。
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